军工行业：太平洋证券-军工行业周报：卫星互联网低轨02组卫星发射成功-250217

- 我国成功发射卫星互联网低轨02组卫星，标志着长征八号甲运载火箭的首飞任务圆满完成，提升了低轨星座组网能力。

- 随着国际地缘政治紧张局势加剧，中国军工行业有望在2025年迎来全面复苏，国防支出将长期高于GDP增速。

- 建议关注竞争格局良好、技术壁垒高的优质龙头公司，尤其是在先进战机、低空经济、国产大飞机等领域。

本周要闻：我国成功发射卫星互联网低轨02组卫星，使用长征八号甲运载火箭一箭9星方式，主要提供宽带通信和互联网接入服务。

长征八号甲运载火箭在原有基础上改进，提升了发射能力。

行业观点：国际地缘政治紧张加剧，全球进入新一轮军备扩张周期。

中国国防支出增速预计将长期高于GDP增速，2025年有望迎来行业复苏。

军工板块可能进入业绩改善与估值提升的阶段，建议关注竞争格局良好、技术壁垒高的优质龙头公司，涉及领域包括先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网和水下攻防。

风险提示：军品订单增长、产品交付进度和军品采购价格波动等风险。

投资标的：先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、水下攻防等领域中的优质龙头公司。

推荐理由： 1. 国际地缘政治紧张局势加剧，全球进入新一轮军备扩张周期，推动国防支出增长。

2. 中国国防支出预算增速高于GDP增速，未来仍有较大增长空间。

3. 2025年是“十四五”收官之年，行业有望摆脱低迷期，迎来全面复苏的景气拐点。

4. 随着订单恢复正常并陆续释放，军工板块可能进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段。

5. 关注竞争格局好、技术壁垒高的公司，有助于抓住行业复苏带来的投资机会。