投资标的:江南化工(002226) 推荐理由:2024年业绩超预期,预计归母净利同比增长12.02%-42.02%。
公司新签爆破服务订单金额累计达101.8亿元,助力成长。
优质资产注入加速推进,海外市场前景广阔,未来成长可期,维持“买入”评级。
核心观点1- 江南化工2024年业绩预告显示归母净利预计增长12.02%-42.02%,超出市场预期,主要受益于新签百亿订单。
- 公司在民爆产业持续优化,预计2024年新签爆破服务订单金额达101.8亿元,助力下半年业绩增长。
- 未来将通过优质资产注入和海外市场扩展,进一步提升竞争力,维持“买入”评级。
核心观点2江南化工(002226)在2024年的业绩预告显示归母净利润预计为8.66亿元至10.98亿元,同比增长12.02%至42.02%;扣非净利润预计为7.93亿元至10.24亿元,同比增长0.05%至29.33%。
其中,2024年第四季度的归母净利润预计为1.16亿元至3.48亿元,同比大幅增长59.14%至376.55%。
公司在1月21日发布公告,2024年下半年新签或开始执行的爆破服务工程合同金额合计为27.47亿元,全年新签或执行的爆破服务订单金额累计达到101.8亿元,显著高于2023年。
公司民爆产业运行稳中向好,产能结构调整持续优化,预计2024年炸药产能将达到76.85万吨,位居行业第一。
新疆地区的订单数量较多,预计将推动下半年业绩增长。
此外,江南化工持有雪峰科技股票,因其股价变动预计将增加净利润5561万元。
公司在债务省的市场需求逐步恢复,预计将受益于财政部即将推出的支持地方化解隐性债务的政策。
优质资产注入加速推进,未来将有望增厚公司利润并加快海外市场布局。
预计2024年至2026年公司的归母净利润将分别为9.52亿元、11.19亿元和15.05亿元,维持“买入”评级。
风险提示包括原材料及产品价格波动、政策不及预期的风险、订单推进进度低于预期以及下游需求下滑风险。