天风证券-晨会集萃-250103

- 本轮消费复苏将重点关注高边际消费倾向人群的消费增长，而非整体居民收入的显著提升。

- 新一轮地方政府债务化解政策将加速实施，有望减轻债务风险并推动相关企业的回款。

- 预计2025年1月将实施适度宽松的货币政策，利率债市场将迎来交易机会，10年国债利率可能在1.5%至1.7%之间波动。

- 硅碳负极在消费电子和动力电池领域的应用前景良好，相关企业有望受益于技术进步和市场需求增长。