医药生物行业：东吴证券-医药生物行业跟踪周报：核药创新药全面进入收获期，建议关注东诚药业、远大医药等-250420

- 本周A股医药指数表现平稳，创新药和核药领域股价强劲，东诚药业等公司进入收获期。

- 核药RDC相比ADC具有独特优势，全球龙头诺华的Pluvicto销售前景乐观。

- 建议关注成长性强的核药和创新药公司，如东诚药业、百利天恒等，同时也推荐低估值中药股票。

本周医药生物行业整体表现较为平淡，A股医药指数年初至今下跌1.5%。

化药和中药有所上涨，而生物制品和医疗器械则出现下跌。

市场上，市值较大的医药个股表现较强，创新药和核药受到关注，部分个股创新高。

核药具有独特优势，市场前景广阔，东诚药业作为国内核药龙头进入收获期，多个产品进入关键临床阶段。

投资建议方面，从成长性角度推荐关注东诚药业、三生制药等创新药企业；从低估值角度推荐中药企业如佐力药业、东阿阿胶等；从高股息角度关注中药企业如江中药业、云南白药等；从左侧角度关注原料药和医疗器械企业如诺泰生物、药明康德等。

风险提示包括药品或耗材降价幅度超预期、医保政策收紧、产品销售和研发进度不及预期等。

投资标的及推荐理由： 1. 东诚药业：作为国内核药龙头，全面进入收获期，拥有多个关键临床项目和上市产品。

2. 远大医药：在核药和创新药领域表现突出，值得关注。

3. 三生制药：在创新药领域具备成长潜力。

4. 百利天恒：创新药股价屡创新高，具备良好成长性。

5. 百济神州：在创新药领域有较强的市场表现。

6. 恒瑞医药：持续关注其在创新药方面的进展。

7. 科伦博泰：在创新药领域有潜力。

8. 迪哲医药：关注其在创新药领域的表现。

9. 海思科：在创新药领域具备成长性。

10. 信达生物：在创新药领域有较强的市场表现。

11. 歌礼制药：关注其在创新药领域的潜力。

从低估值角度选股： 1. 佐力药业：在中药领域具备低估值潜力。

2. 东阿阿胶：在中药领域有良好的基本面。

3. 昆药集团：具备中药领域的投资价值。

4. 华润三九：在中药领域有稳定的市场表现。

5. 方盛制药：关注其在中药领域的表现。

从高股息角度选股： 1. 江中药业：在中药领域具备高股息吸引力。

2. 羚锐制药：关注其股息回报。

3. 云南白药：在中药领域有较高的股息收益。

4. 济川药业：关注其稳定的股息表现。

5. 葵花药业：在中药领域具备良好的股息回报。

从左侧角度选股： 1. 诺泰生物：在原料药领域具备投资潜力。

2. 普洛药业：关注其在原料药领域的表现。

3. 奥锐特：在医疗器械领域有投资机会。

4. 药明康德：在CXO领域具备成长潜力。

5. 联影医疗：关注其在医疗器械领域的表现。

风险提示包括药品或耗材降价幅度超预期、医保政策进一步严厉、产品销售及研发进度不及预期等。