商贸零售行业：开源证券-商贸零售行业周报：小商品城启动数贸AI大模型内测，走向全域赋能-250727

- 小商品城与阿里巴巴联合启动数贸AI大模型内测，推动商户经营模式的全面赋能。

- AI技术已在义乌商户中深度应用，提升了运营效率和订单增幅。

- 商贸零售板块表现良好，投资建议聚焦高景气赛道的优质公司，包括黄金珠宝、线下零售、化妆品及医美领域。

本周商贸零售行业周报的核心要点如下： 1. 小商品城与阿里巴巴启动“世界义乌AI大模型”内测，吸引了大量关注，线上直播观看人数达8.4万，总互动人数超10万。

小商品城总经理包华指出，AI正在深度融入商户日常、赋能全球贸易链路，并成为生意拓客和增长的新引擎。

2. AI的应用在基础运营、贸易链路和经营成效等方面带来显著变化： - 基础运营层面，通过AI工具实现多语言实时互译和自动生成产品介绍视频，提升上架效率。

- 贸易链路层面，AI帮助制造厂商和外贸企业进行订单智能匹配和供应链优化。

- 经营成效层面，超3万商户使用AI工具，深度使用者订单增幅超过30%。

3. 行业表现：本周商贸零售指数上涨3.28%，表现优于上证综指。

品牌化妆品板块涨幅最大，个股方面，大连友谊、狮头股份和宁波中百涨幅靠前。

4. 投资建议： - 黄金珠宝：关注具备差异化产品力的品牌，如老铺黄金、潮宏基。

- 线下零售：推荐积极变革的企业，如永辉超市、爱婴室。

- 化妆品：关注优质国货美妆品牌，如毛戈平、珀莱雅等。

- 医美：推荐具备差异化管线的厂商，如爱美客、科笛-B等。

5. 风险提示包括消费恢复不及预期、行业竞争加剧及政策风险等。

投资标的及推荐理由： 1. 黄金珠宝： - 推荐标的：老铺黄金、潮宏基。

- 理由：具备差异化产品力和消费者深度洞察力。

2. 线下零售： - 推荐标的：永辉超市、爱婴室。

- 理由：顺应趋势积极变革探索的零售企业（超市、百货、连锁）。

3. 化妆品： - 推荐标的：毛戈平、珀莱雅、上美股份、润本股份。

- 理由：具备差异化且能力持续迭代的优质国货美妆品牌。

4. 医美： - 推荐标的：爱美客、科笛-B。

- 理由：具备差异化管线的医美产品厂商。

受益标的： - 黄金珠宝：曼卡龙、菜百股份。

- 线下零售：重庆百货。

- 化妆品：若羽臣。

- 医美：锦波生物。

风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。