方正中期期货-化纤纺织日度策略报告-240710

【期货品种】：PX 【交易方向】：中性 【理由】：国内PX开工负荷维持高位，调油需求逻辑一般，PTA开工有提升预期，PX供需矛盾不明晰，成本端原油价格高位波动，后市震荡整理对待。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：观望 【理由】：PTA装置加工费尚可，PTA以及聚酯开工日度稳定为主，近期聚酯开工回落，聚酯产销表现一般，供需方面矛盾不明显，预计紧跟成本波动为主。

【期货品种】：乙二醇 【交易方向】：观望 【理由】：港口库存进一步去化，支撑价格短期偏强运行，但是随着价格抬升，装置现金流修复，不排除供应可能存回归预期，叠加近期聚酯装置检修增多，需求下调，预计乙二醇上方空间有限。

【期货品种】：短纤 【交易方向】：短线偏空 【理由】：供需趋弱，企业报价有所松懈，下游处于淡季订单不佳，对高价原料接受能力有限，同时成本震荡偏弱，价格仍有回落压力。

【期货品种】：棉花/棉纱 【交易方向】：中性 【理由】：美棉生长情况良好，现蕾率和结铃率均领先近五年同期水平，国内下游没有改观，反弹力度有限。

1. PX供需矛盾不明晰，成本端原油价格高位波动，后市震荡整理对待。

2. PTA和聚酯开工日度稳定，但供需方面矛盾不明显，预计紧跟成本波动为主。

3. 乙二醇价格短期偏强运行，但上方空间有限，需观望。

4. 短纤市场供需趋弱，价格有回落压力，短线偏空策略。

5. 棉花/棉纱市场反弹力度有限，期货可做区间波段，期权可考虑买入虚值看涨期权。