财信证券-大类资产跟踪周报（11.11~11.15）：美国大选特朗普获胜，美股三大指数走强-241111

- A股在政策预期和美国大选利好影响下全线走强，但短期内可能震荡整理，需关注基本面与政策博弈。

- 美股因特朗普当选而资金回流，短期有惯性冲高，但中长期上涨动力有限。

- 债券市场主要利率下行空间有限，需关注经济基本面压力；大宗商品方面，黄金受地缘政治影响仍可逢低布局，原油在供需失衡下维持弱势震荡。

### 投资报告核心要点总结 #### 宏观层面 1. **美国大选结果**：特朗普成功当选美国总统，市场对其政策预期乐观，推动美元走强与资金回流美国。

2. **美联储政策**：11月利率决议再次降息25个基点，市场对未来经济政策的预期有所调整。

#### 市场表现 1. **A股市场**： - 在政策预期和外部事件催化下，A股全线走高。

- 短期内市场可能回归震荡，面临前高压力，但中长期看仍将关注基本面与政策变化。

2. **海外市场**： - 美股三大指数因特朗普当选而上涨，短期内可能惯性上行，但中长期上涨动力有限。

3. **债券市场**： - 主要利率整体下行，市场对未来经济基本面承压的预期加重。

- 短期内利率下行空间有限，中长期仍有下行空间。

4. **大宗商品市场**： - 黄金价格因不确定性溢价消除而下跌，短期需防高位回调。

- 原油因供需关系偏弱，可能维持弱势震荡。

#### 投资建议 1. **资产配置建议**：美股 > 大宗商品 > A股 > 港股 > 债券。

2. **A股策略**：轻指数、重个股，关注自主可控、科创并购、化债概念股及受益降息的品种。

3. **大宗商品**：黄金可逢低布局，原油维持弱势震荡。

4. **债券**：短期利率下行空间有限，长期看仍有下行空间。

#### 风险提示 - 地缘政治冲突升级 - 海外市场波动 - 宏观经济下行风险

本报告的投资建议及理由为： 1. 美股优于其他资产，因特朗普当选推动市场乐观情绪。

2. 大宗商品次之，黄金在地缘政治和降息周期下具备长期向好潜力。

3. A股建议轻指数、重个股，关注行业轮动，尤其是自主可控、科创并购重组、化债概念股及受益降息的估值弹性品种。

4. 港股及债券建议相对保守，债券短期利率下行空间有限，但长期仍有下行可能。

5. 风险需关注地缘政治冲突升级、海外市场波动及宏观经济下行。