上海东亚期货-油脂油料产业日报-250625

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看多 【理由】：产地产量预估环比走高，季节性增产临近，增加供给预期；国内港口库存低位，但产地报价走弱，后续买船逐渐出现。

【期货品种】：豆油 【交易方向】：看空 【理由】：随着买船到港，供应压力增加，油厂压榨预期上升；消费端无增量消费，预期库存进入累库周期。

【期货品种】：菜油 【交易方向】：中性 【理由】：中加关系改善带来政策预期交易溢价，供应端库存逐步减少；消费端因政策溢价抑制消费，维持在刚需水平，高库存压制但政策不确定性提供支撑。

- 棕榈油产地产量预估环比上升，季节性增产将增加供给预期，国内港口库存低位但买船需求逐渐回升。

- 豆油供应压力加大，消费端缺乏增量，预计进入累库周期，豆棕价差可能修复以争夺市场份额。

- 菜油供给处于高峰，政策溢价抑制消费，库存高企但政策不确定性为远月价格提供支撑。