兆威机电：财通证券-兆威机电-003021-业绩增速延续，横向+纵向布局拓宽成长空间-241029

投资标的：兆威机电（003021） 推荐理由：公司前三季度营收和净利润均实现较快增长，主要受汽车电子业务推动。

同时，研发费用显著下降助力利润释放。

公司在汽车、电机和机器人领域的横向与纵向布局拓宽了成长空间，维持“增持”评级。

- 兆威机电2024年前三季度实现营收10.57亿元，同比增长29.99%，归母净利润1.59亿元，同比增长24.22%，显示出业绩持续增长的良好趋势。

- 公司在汽车电子和电机领域的研发及市场拓展取得积极进展，未来成长空间广阔。

- 投资建议维持“增持”评级，预计2024-2026年归母净利润将持续增长，但需关注新兴产业需求风险和原材料价格波动风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年前三季度营收10.57亿元，同比增长29.99%。

- 归母净利润1.59亿元，同比增长24.22%。

- 扣非净利润1.28亿元，同比增长49.01%。

- 毛利率31.55%，同比增加2.75个百分点。

2. **单季度表现**： - 2024年第三季度营收4.12亿元，同比增长33.07%，环比增长23.92%。

- 归母净利润0.65亿元，同比增长17.88%，环比增长69.90%。

- 扣非净利润0.56亿元，同比增长47.90%，环比增长96.75%。

- 毛利率32.06%，同比增加2.02个百分点，环比增加2.34个百分点。

3. **业绩驱动因素**： - 汽车电子是主要贡献因素。

- 大客户微传动模组及消费、医疗等领域的需求趋势积极。

- 研发费用率显著下降，有助于利润释放。

4. **业务布局**： - **汽车电子**：与博世、比亚迪、长城等主要客户深度合作，积极布局海外市场。

- **电机**：开发高转矩直流电机、无刷直流电机等，成功应用于多个领域，并开展新产品攻关。

- **机器人**：开发仿生机器人灵巧手产品，助力机器人产业发展。

5. **投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润为2.21亿、2.80亿和3.87亿元。

- 每股收益（EPS）预计为0.92、1.17和1.61元。

- 对应市盈率（PE）为50.32、39.66和28.68倍。

- 维持“增持”评级。

6. **风险提示**： - 新兴产业需求发展不及预期的风险。

- 消费电子需求下滑的风险。

- 原材料价格上涨的风险。

以上信息为投资决策提供了重要的参考依据。