金海高科：民生证券-金海高科-603311-首次覆盖报告：高性能空滤隐形冠军，新赛道开拓未来可期-240613

投资标的：金海高科 推荐理由：公司家电空滤业务增长稳健，新能源汽车及航空航天空滤业务高速成长，具有多重成长线，有望实现稳健发展，首次覆盖，给予“推荐”评级。

1. 金海高科是家电空滤国内龙头，发力新能源汽车和航空空滤，具有稳健增长潜力。

2. 公司在家电空滤领域基本盘稳健，同时通过技术迁移在新能源汽车空滤领域具备创新研发能力。

3. 预计公司营业收入和净利润将持续增长，给予“推荐”评级，但仍需注意产能建设、客户验证进度和汇率波动等风险。

1. 公司成立于1992年，长期致力于空气治理领域核心部件的研发、生产与制造。

2. 公司的发展阶段大致可分为全国化、国际化、资本化三个阶段。

3. 公司在家电空滤领域具有稳健的基本盘和长期潜力。

4. 公司在海外市场，特别是东南亚与印度市场，有着巨大的增长潜力。

5. 公司在新能源汽车空滤领域具有深厚的技术积累，并与3M合作多年。

6. 公司在航空空滤领域与中国商飞合作，有望持续受益于民航产业链。

7. 预计2024-2026年公司营业收入和归母净利润将保持稳健增长。

8. 给予公司“推荐”评级。