广和通：开源证券-广和通-300638-公司信息更新报告：业绩稳健增长，端侧AI开启新曲线-250421

投资标的：广和通（300638） 推荐理由：公司2024年营收81.89亿元，同比增长6.13%，归母净利润6.68亿元，同比增长18.53%。

持续投入AI算力与机器人领域，研发投入占8.78%。

未来受益于5G模组及智能算力需求增长，维持“买入”评级。

- 广和通2024年实现营收81.89亿元，净利润6.68亿元，主要受益于5G FWA业务增长。

- 公司持续加大在AI算力和机器人领域的研发投入，推出多款新产品以丰富解决方案。

- 预计未来几年归母净利润将稳步增长，维持“买入”评级，风险包括市场竞争和中美贸易摩擦。

广和通（300638）发布了2024年年报，全年实现营收81.89亿元，同比增长6.13%，主要得益于国内汽车电子及智慧家庭领域中5G固定无线接入（FWA）业务的增长。

归母净利润为6.68亿元，同比增长18.53%，扣非归母净利润为5.04亿元。

2024年第四季度，公司实现营收19.72亿元，同比增长9.45%，归母净利润为0.16亿元，扣非归母净利润为0.54亿元。

随着全球5G模组渗透率的提升，传统通信模组业务的营收增长，以及AI浪潮下智能算力模组需求的快速增长，公司有望持续受益。

盈利预测方面，2025年、2026年和2027年的归母净利润预计为5.45亿元、7.78亿元和8.62亿元，当前股价对应的市盈率为35.6倍、24.9倍和22.5倍，维持“买入”评级。

在研发方面，2024年公司的研发投入达到7.19亿元，占总营收的8.78%。

公司推出了多款新产品，包括RedCap模组FG332系列、Wi-Fi6/7CPE解决方案及多款智能模组的Linux边缘AI解决方案等。

此外，公司积极拓展端侧AI、车联网和机器人等领域，成立了AI研究院，并推出了自研的FibocomAIStack技术平台。

风险方面，需关注市场竞争加剧、外协代工风险及中美贸易摩擦加剧等因素。