招银国际-招财日报：每日投资策略-250703

- 全球市场呈现分化，中国股市上涨，港股材料、地产与能源领涨，A股能源与地产表现良好。

- 中国政策可能向经济再平衡方向演进，利好必选消费、医疗保健、工业和原材料等行业。

- 英国财政支出缩减计划受阻，引发市场不稳定，美股再创新高，市场风险偏好提升。

- 美国ADP就业数据意外下降，提振降息预期，投资者关注即将公布的非农就业数据。

全球市场观察显示，中国股市上涨，港股在材料、地产和能源领域表现突出，而资讯科技、电讯和可选消费则表现较弱。

A股方面，能源、地产和材料上涨，信息技术、医疗保健和通讯服务下跌。

中国决策者释放去产能信号，政策可能向经济再平衡方向演进，包括适度扩大财政刺激、增加家庭转移支付和消费补贴，旨在提振消费并推进制造业去产能，同时保持人民币稳中偏强，扩大进口。

整体来看，这对必选消费、医疗保健、工业和原材料等行业是利好。

在英国，财政支出缩减计划受阻和财政大臣辞职传言导致股债汇市场波动，首相紧急表态财政大臣将继续任职，凸显在高通胀和利率环境下政府债务可持续性的问题。

美股创下新高，能源、材料和信息技术领涨，而医疗保健、公用事业和金融板块下跌。

美越贸易协议提升市场风险偏好，特斯拉第二季度交付量虽同比下降，但中国市场首次实现同比增长，Model Y改款推动部分欧洲市场反弹。

医疗保险公司Centene撤回全年盈利指引，导致医疗板块暴跌。

美国ADP就业数据意外下降，提振了降息预期，导致两年期国债收益率回落，黄金、原油和铜齐涨。

投资者关注即将公布的非农就业数据，新增就业可能受到经济放缓和移民政策影响。

本报告的投资建议及理由为： - 看好中国的必选消费、医疗保健、工业和原材料行业，受益于政策刺激和消费提升。

- 关注美国市场，能源、材料和信息技术领域表现强劲。

- 对于医疗保健板块需谨慎，因个别公司业绩下滑可能拖累整体表现。

- 关注全球经济数据，尤其是非农就业数据对市场情绪的影响。

- 鉴于通胀和利率的不确定性，英国市场需保持警惕，政府债务可持续性问题仍然是焦点。