安培龙：华安证券-安培龙-301413-受益于传感器国产替代，积极拥抱人形机器人力传感器行业-250518

投资标的：安培龙 推荐理由：公司受益于传感器国产替代，业绩稳健增长，2025年一季度营收和净利润大幅提升。

丰富的产品技术储备和行业应用经验，积极布局人形机器人力传感器领域，未来市场潜力巨大，长期发展前景看好。

- 公司2024年业绩稳健，营业收入同比增长25.93%，2025年一季度表现优秀，营收同比增长42.15%。

- 依托丰富的产品技术储备，公司积极把握传感器行业国产替代机遇，特别是在人工智能和机器人领域。

- 投资建议维持“买入”评级，预计2025-2027年营业收入和净利润持续增长，但需关注技术研发和市场竞争风险。

公司安培龙（301413）受益于传感器国产替代，积极布局人形机器人力传感器行业。

2024年年报显示，营业收入为9.40亿元，同比增长25.93%；归属于上市公司股东的净利润为8263.76万元，同比增长3.44%；归母扣非净利润为7459.53万元，同比增长2.00%。

基本每股收益为0.84元，同比下降22.22%。

2025年一季度业绩表现优秀，营业收入为2.61亿元，同比增长42.15%；归母净利润为2036.96万元，同比增长59.49%；归母扣非净利润为1855.90万元，同比增长63.85%；基本每股收益为0.21元，同比增长61.54%。

公司拥有丰富的产品技术储备，包括高性能的PTC热敏电阻器、NTC热敏电阻器、温度传感器、压力传感器、氧传感器、氮氧传感器和力传感器等，产品规格型号上千种。

随着人工智能、5G等技术的发展，传感器的应用场景和市场规模持续扩大，尤其是在新兴市场和发展中国家，潜力巨大。

在机器人领域，公司与天机智能合作研发力传感器，广泛应用于机器人的关节模组上，满足对力测量的精准需求。

投资建议方面，预计2025-2027年营业收入为11.75亿元、14.83亿元和18.91亿元；归母净利润分别为1.22亿元、1.53亿元和1.96亿元；对应的EPS为1.24元、1.56元和1.99元。

当前股价对应的PE为71、57和45倍，维持“买入”投资评级。

风险提示包括技术研发突破不及预期、下游需求不及预期、核心技术人员流失、原材料成本波动影响毛利率以及市场竞争加剧影响毛利率的风险。