华安期货-油脂油料周度策略：美加征关税，豆油受青睐-250204

【期货品种】：美豆油 【交易方向】：看多 【理由】：因特朗普签署对加拿大商品加征25%关税，可能导致美豆油替代部分菜油消费，春节期间美豆油上涨，节后国内豆油有望走高。

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看多 【理由】：1月马棕油出口环比降幅明显，产量下降，处于减产周期，低库存背景下，斋月备货将支撑棕榈油需求，难有大跌空间。

【期货品种】：菜油 【交易方向】：看空 【理由】：因美加关税问题，国际菜籽价格走弱，缺乏利多驱动，价格承压。

- 特朗普签署行政令对进口自加拿大的商品加征25%关税，利好美豆油，春节期间美豆油价格上涨，节后有望继续走高。

- 当前棕榈油需求疲软，产量下降，结合低库存背景，棕榈油价格难以大幅下跌。

- 国际菜籽价格因美加关税问题走弱，缺乏利多驱动，关注下周马来西亚棕榈油出口和产量报告。