农林牧渔行业：财通证券-农业重点数据跟踪周报：生猪产能12月回补较慢，猪价本周震荡偏强-250112

- 生猪养殖方面，猪价震荡偏强，能繁母猪存栏回补缓慢，企业盈利能力有望持续。

- 禽类养殖中，白羽鸡鸡苗价格反弹，海外禽流感疫情对后续价格形成支撑。

- 动保行业销量回升，潜在成长性增强，新品上市有望推动行业发展。

- 种业方面，农业政策利好，关注转基因玉米推广及行业并购机会。

- 宠物市场消费持续增长，预计2024年城镇宠物消费市场规模将达3002亿元。

- 风险提示包括原材料价格波动、动物疾病及极端灾害。

本周农林牧渔行业投资策略周报的核心要点如下： 1. 生猪养殖：猪价震荡偏强，供应端减量明显，养殖户存在挺价惜售情绪。

12月能繁母猪存栏回补缓慢，预计企业仍有盈利机会。

商品猪出栏价为16.14元/kg，周环比上涨2.15%。

相关标的包括牧原股份、温氏股份等。

2. 禽类养殖：白羽鸡鸡苗价格触底反弹，2024年祖代引种及自繁更新量同比增长47.13%。

海外禽流感疫情对引种存在不确定性，可能支撑父母代鸡苗价格。

相关标的为圣农发展、益生股份。

3. 动保行业：需求有望触底回升，销量逐步回升，部分产品上市将促进行业成长。

相关标的包括科前生物、生物股份等。

4. 种业：关注农业政策带来的投资机会。

基础农产品价格波动，短期关注转基因玉米推广及行业并购，长期关注业绩增长。

相关标的包括康农种业、荃银高科等。

5. 宠物市场：外销增长明显，内销市场持续扩张，预计2024年市场规模增长7.5%。

2025年起宠物食品进口关税上涨，可能促进国产替代。

相关标的有乖宝宠物、中宠股份等。

风险提示包括原材料价格波动、动物疾病和极端天气风险。

投资标的及推荐理由： 1. 生猪养殖相关标的： - 牧原股份：受益于猪价震荡偏强，企业有望持续实现盈利。

- 温氏股份：同样受益于养殖户挺价惜售情绪，猪价上涨。

- 巨星农牧：在生猪产业中具备竞争力，能够受益于市场回暖。

- 唐人神：预计在生猪养殖中保持盈利能力。

2. 禽类养殖相关标的： - 圣农发展：白羽鸡鸡苗价格触底反弹，未来有望受益于市场需求回暖。

- 益生股份：在禽类养殖中具备优势，受益于祖代引种量增加。

3. 动保相关标的： - 科前生物：行业销量回升，潜在成长性持续催化。

- 生物股份：新品上市有望打开行业成长空间，具备良好的市场前景。

4. 种业相关标的： - 康农种业：农业政策出台窗口期，种业投资机会增加。

- 荃银高科：关注转基因玉米的推广及行业收并购动作。

- 大北农：具备大品种、多品种矩阵，能够优先受益于行业发展。

- 隆平高科：在种业中具备竞争优势，受益于政策支持。

5. 宠物行业相关标的： - 乖宝宠物：外销增长及内销市场扩张，未来增长潜力大。

- 中宠股份：宠物消费市场快速增长，具备良好的市场前景。

- 佩蒂股份：受益于宠物食品市场的持续扩张和国产替代趋势。

风险提示：原材料价格波动风险、动物疾病风险、极端灾害风险。