金发科技：东方证券-金发科技-600143-石化归母利润减亏，改性业务持续增长-241031

投资标的：金发科技（600143） 推荐理由：公司石化板块归母利润减亏，改性业务持续增长，国际化进程加快，未来有望提升全球竞争力。

三季报显示业绩改善，预计长期增长，维持增持评级，目标价9.12元。

- 金发科技2024年三季报显示，石化板块归母净利润显著减亏，前三季度归母净利润同比增长41%，第三季度环比增长1886.4%。

- 改性塑料业务持续增长，Q3销量和收入环比均有所提升，同时越南基地已顺利投产，国际化进程加快。

- 预计未来公司业绩将持续改善，给予目标价9.12元，维持增持评级，但需关注下游需求和原材料价格波动的风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年三季度报告显示，公司前三季度实现营业收入404.6亿元，同比增长18.0%；归母净利润6.8亿元，同比增长41.0%。

- 单三季度营业收入171.2亿元，同比增长22.8%，环比增长33.4%；归母净利润3.0亿元，同比增长1886.4%，环比增长9.8%。

- 单三季度毛利率为10.8%，环比提升2.6个百分点。

2. **石化业务**： - 石化产品销量环比增长40%，推动整体营收大幅增长，但综合毛利率受到一定影响。

- 由于解除对金石基金等的回购义务，石化板块归母利润明显减亏。

3. **股权变动**： - 公司对辽宁金发的持股比例从76.13%下调至45.20%。

- 大股东腾曦晨受让金石基金持有的29.7521%股权，承接相关回购责任，减少公司负债。

4. **改性业务**： - Q3改性塑料销量环比增长11%，收入环比增长5%。

- 越南基地于7月底顺利投产，规划总产能60万吨/年，国际化进程加快。

5. **未来展望**： - 公司将加快波兰、墨西哥等地的产能建设，提升全球竞争力。

- 公司经营层面信心十足，期待长期业绩增长。

6. **股东回购计划**： - 公司计划以自有资金回购股份，回购价格不超过9.58元/股，回购金额在3至5亿元，截至9月底已支付3.69亿元。

- 13位董监高已完成增持计划。

7. **盈利预测**： - 调整后的归母净利润预测为2024年9.92亿元，2025年16.25亿元，2026年22.04亿元。

- 按照可比公司24年24倍PE，给予目标价9.12元，维持增持评级。

8. **风险提示**： - 下游需求疲软风险。

- 产品和原材料价格波动。

- 新项目产能投放不及预期的风险。

以上信息为投资者提供了公司当前的业绩、业务发展、未来展望以及潜在风险的全面视角，有助于做出投资决策。