房地产行业：民生证券-2024年8月中国房地产行业土地市场数据点评：重点23城土地出让金环比下降，溢价率水平上升-240903

- 2024年8月，重点23城土地市场出让金环比下降10%，但溢价率上升至5.47%，显示出市场对土地的需求依然强劲。

- 上海新政策将推动更多大面积商品住房入市，优化住房供应结构，利好企业拿地积极性。

- 投资建议关注计提充分的企业及一线城市政策放松带来的机会，同时需警惕市场信心修复不足的风险。

2024年8月，中国房地产行业土地市场数据显示，重点23城土地出让金环比下降，溢价率上升。

具体情况如下： 1. **土地供应**：8月，重点23城涉宅用地供应163宗，规划建面1115.67万平米，环比上升27.9%。

2. **成交情况**：成交108宗，规划建面811.21万平米，环比下降8.6%；成交土地出让金为715.56亿元，环比下降10%。

3. **溢价率**：8月土地成交溢价率达到5.47%，环比上升1.31个百分点。

4. **政策变动**：上海市发布新政策，调整商品住房用地供应结构，增加大面积产品供应，减少小户型，旨在更好满足市场需求。

5. **投资建议**： - 关注计提充分的公司，如中国金茂和招商蛇口。

- 一线城市政策放松利好城投类企业，如城建发展和城投控股。

6. **风险提示**：市场信心修复和销售回暖可能低于预期。

### 投资标的及推荐理由 #### 投资标的： 1. **中国金茂** - **推荐理由**：计提充分，且公司治理大幅改善。

2. **招商蛇口** - **推荐理由**：前期计提较多，具备一定的安全边际。

3. **城建发展** - **推荐理由**：一线城市政策放松，受益于土地收储。

4. **城投控股** - **推荐理由**：同样受益于一线城市政策放松与土地收储。

### 风险提示： - 信心修复不及预期。

- 销售回暖不及预期。