中泰期货-锰硅周报：锰矿港存进一步下行，盘面表现偏弱-250222

【期货品种】：锰硅 【交易方向】：中性 【理由】：当前锰硅市场面临即期成本推算的贴水区间，短期交易难度提升，盘面可能维持日内宽幅震荡，支撑位置在6400元/吨上下，需关注硅锰厂的买单意愿及供需变化。

【期货品种】：锰矿 【交易方向】：看多 【理由】：港口锰矿库存持续去库，预计在未来两周内降到300万吨以下，短期内即期需求强劲，但未来库存回流可能导致市场多空矛盾加大。

【期货品种】：硅锰 【交易方向】：看空 【理由】：供需平衡表处于紧平衡状态，若供应集中增量，市场可能步入过剩周期，导致价格下行压力加大。

【期货品种】：化工焦 【交易方向】：看空 【理由】：化工焦价格下跌30元/吨，北方利润区间走扩，整体市场情绪偏弱，可能对相关品种价格形成下行压力。

【期货品种】：南方硅锰 【交易方向】：看多 【理由】：南方硅锰厂增产将增加对锰矿的需求，可能对锰矿价格形成支撑。

【期货品种】：北方硅锰 【交易方向】：看空 【理由】：北方硅锰厂的补库节奏可能受到市场供需变化影响，短期内可能对价格形成压力。

- 锰矿港口库存持续下降，但市场对未来锰矿回流的预期加大，导致锰硅价格震荡偏弱。

- 当前锰硅生产成本差异明显，部分地区出现即期亏损，整体供应和开工率环比上升。

- 短期内锰硅市场交易难度加大，建议关注港口锰矿成交价和各地区出厂成本的变化，适度操作。