东吴证券-晨会纪要-241217

1. 明年中国将通过加大财政投入、提升社保水平和促进财富效应等方式刺激消费，宏观政策力度将明显加大。

2. 近期经济修复态势延续，但短期内增量刺激政策可能性不高，消费和出口维持韧性。

3. 债券市场收益率持续下行，市场对明年“适度宽松”货币政策的预期增强，但存在过度透支降息幅度的风险。