华西证券-资产配置日报：预期摇摆，一天三变-240919

1. 9月19日，风险资产表现回暖，债市预期摇摆，长端利率日内存在起落，央行逆回购恢复大额投放，但资金成本依然偏高。

2. A股市场继续反弹，成交热度明显升温，全市场91%的个股实现上涨，与宏观因素更为相关，即美联储降息&国内宽松政策预期。

3. 市场风险偏好或将随国内增量政策支撑而提升，行情反转的关键在于基本面的修复，国内增量政策对A股定价的影响更为充分。

9月19日，风险资产表现回暖，股指重迎上涨，债市预期摇摆。

央行逆回购恢复大额投放，但资金成本依然偏高。

预期摇摆主导今日长端利率行情。

A股继续反弹，成交热度明显升温，全市场91%的个股实现上涨。

市场风险偏好或将随国内增量政策的支持提升。

风险提示包括货币政策、流动性和财政政策出现超预期调整。