房地产行业：东方证券-房地产行业周报：多家房企发布业绩预亏公告-250127

- 本周房地产板块表现弱于沪深300和创业板指数，整体市场回暖乏力，业绩预告显示多家房企面临亏损加剧。

- 新房销量小幅上升，但二手房销售大幅下降，库存增加，土地出让金上升但平均溢价率下降。

- 行业深度调整期内，部分房企虽保持盈利，但整体收入和利润承压，未来业绩修复预期需关注政策导向和市场回暖进程。

本周房地产行业周报显示，房地产板块指数表现弱于沪深300和创业板指，周度相对收益为-1.3%。

全国政策方面，金融监管总局支持了1400万套住房建设，地方政策如湖北和北京亦推出了相关支持措施。

新房销量较上周有所增加，但二手房销售量减少，库存量上升，库销比也有所增加。

土地出让金有所上升，但平均溢价率下降。

多家房企发布2024年度业绩预告，整体表现不佳，许多企业预计出现亏损，其中*ST金科预计亏损205-285亿元。

尽管部分企业如保利发展仍保持盈利，但整体行业面临收入下降、毛利率压缩的压力。

未来房企的收入端仍将承压，预计到2026年下半年可能会看到收入稳定的迹象。

风险提示包括地产政策不达预期、销售下滑及房企信用风险加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1. 保利发展（600048，买入）：尽管利润规模下降，但仍保持正向盈利，预计2024年实现营收3128亿元，同比下降9.8%；实现净利润50亿元，同比下降58.4%。

显示出相对较好的抗风险能力。

2. *ST金科（000656，未评级）：预计2024年亏损205-285亿元，较2023年的亏损87亿元，亏损额度显著增加，反映出行业深度调整期的普遍趋势。

总体来看，行业内多家房企发布的业绩预告显示出普遍的业绩下滑，尤其是在新房销售量持续收缩的背景下，收入方面预计普遍下降。

投资者在选择标的时需关注企业的盈利能力和抗风险能力。