小商品城：天风证券-小商品城-600415-23年业绩符合预告，24年一季度主业贡献加大-240422

投资标的：小商品城（股票代码600415） 推荐理由：公司在传统市场和数字市场建设上取得了良好进展，同时深化品牌出海计划，未来业绩有望持续增长。

预计归母净利润将保持稳定增长，具有较好的投资潜力。

1. 小商品城23年业绩符合预期，主要受益于新能源产品市场开业和商品销售规模扩大，24年一季度主业贡献加大。

2. 公司毛利率和营收均呈现增长趋势，市场租金动态调整和数字化市场建设取得积极成效。

3. Chinagoods平台和YiwuPay业务持续发展，24年一季度主业迈入新发展阶段，预计未来净利润将保持增长，维持“买入”评级。

1. 23年全年营收和归母净利润同比增长情况 2. 24年一季度营收和归母净利润同比增长情况 3. 公司各业务板块的营收情况 4. 公司的毛利率情况 5. 公司的费用率情况 6. 义乌市场的进出口数据 7. 公司的市场租金动态调整情况 8. Chinagoods平台和YiwuPay业务的发展情况 9. 24Q1公司的发展趋势 10. 投资建议和风险提示