公用事业~电力天然气行业：信达证券-公用事业~电力天然气行业周报：配电网建设提速，国际三大市场气价周环比回升-240817

- 公用事业板块整体上涨0.6%，电力和燃气板块分别上涨0.54%和0.77%。

- 电力供需紧张，电价有望稳中小幅上涨，相关企业业绩改善可期，重点关注国电电力、华能国际等。

- 天然气市场回暖，城燃业务毛差稳定，推荐新奥股份、广汇能源等具备竞争优势的企业。

### 公用事业行业周报核心要点 1. **市场表现**： - 公用事业板块上涨0.6%，电力板块上涨0.54%，燃气板块上涨0.77%。

2. **电力行业数据**： - 动力煤价格周环比下跌，秦皇岛港动力煤市场价837元/吨。

- 电厂煤炭库存整体下降，日耗上升，三峡水电出库流量下降。

- 重点电力市场电价波动：广东电价上涨，山西和山东电价下降。

3. **天然气行业数据**： - 国际气价回升，上海LNG出厂价格4956元/吨，欧洲TTF现货价格上涨。

- 欧盟天然气供应和消费量下降，国内天然气消费和产量均有所增长。

4. **行业新闻**： - 国家能源局发布《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》。

- 7月天然气产量同比增长7.9%。

5. **投资建议**： - **电力**：预计电力板块盈利改善，建议关注国电电力、华能国际等。

- **天然气**：城燃业务有望稳定增长，建议关注新奥股份、广汇能源。

6. **风险因素**： - 宏观经济下滑可能影响用电量，电力市场化改革推进缓慢，天然气消费增速恢复不及预期。

### 投资标的及推荐理由 #### 1. **电力板块** - **推荐标的**： - **国电电力** - **华能国际** - **华电国际** - **皖能电力** - **浙能电力** - **申能股份** - **粤电力A** - **长江电力** - **国投电力** - **川投能源** - **华能水电** - **东方电气**（设备制造商） - **华光环能**（灵活性改造） - **青达环保**（灵活性改造） - **龙源技术**（灵活性改造） - **推荐理由**： - 电力供需矛盾紧张，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。

- 煤电顶峰价值凸显，电价稳中小幅上涨的趋势。

- 电力市场化改革持续推进，电力现货市场和辅助服务市场机制有望推广。

- 煤电企业的成本端较为可控，预计业绩改善。

#### 2. **天然气板块** - **推荐标的**： - **新奥股份** - **广汇能源** - **推荐理由**： - 上游气价回落，国内天然气消费量恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增。

- 拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商可根据市场情况自主选择扩大进口或转售以增厚利润空间。

### 风险因素 - 宏观经济下滑导致用电量增速不及预期。

- 电力市场化改革推进缓慢。

- 电煤长协保供政策执行力度不及预期。

- 国内天然气消费增速恢复缓慢。