招商期货-尿素产业链周度报告：出口放量，供需环比改善，短期震荡偏强-250713

【期货品种】：尿素 【交易方向】：看多 【理由】：短期供需环比改善，出口政策放开，预计出口逐步放量，后期需求预期好转，成本支撑一般，产业链库存小幅回落。

【期货品种】：动力煤 【交易方向】：中性 【理由】：短期供需环比改善，生产成本持稳，利润偏高，但整体市场变化不大，需关注未来供需动态。

【期货品种】：复合肥 【交易方向】：看多 【理由】：与其他化肥价格差异较大，存在比价优势，后期需求预期回升，整体需求持稳。

【期货品种】：其他化肥 【交易方向】：中性 【理由】：下游需求稳中偏弱，短期内缺乏明显的利好因素，需关注市场变化。

【期货品种】：出口相关产品 【交易方向】：看多 【理由】：出口政策放开，出口价差处于高位，预计后期出口放量。

【期货品种】：港口库存 【交易方向】：中性 【理由】：港口库存回升，短期内对市场影响有限，需密切关注后期变化。

- 短期内尿素产业链成本支撑一般，库存小幅回落，但仍处于历史正常偏高水平。

- 出口窗口持续开放，预计后期出口将逐步放量，整体供需格局有所改善。

- 短期需求偏弱，需关注上游投产、地缘政治及出口政策对市场的潜在影响。