长江期货-棉纺策略日报-240416

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：美国棉花意向种植面积同比增加，全球期末库存属于中高位值，供应宽裕，国内工商期末库存供给平衡略偏紧，但纱厂纱线库存偏低，贸易商库存有所积累，织布厂坯布库存下降，服装库存有所降库。

需要关注金三银四消费是否能持续，国外市场略有所好转，但需要观察能否持续，后期可能有脉冲式补库需求，重点关注美国经济变化；临近4、5月又是新疆天气炒作期，可能有反弹高点出现，美棉基金持仓多头逐步下降，美棉持续下跌，资金作用似乎已经结束，所以今年维持震荡的概率大。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看空 【理由】：原料端PX价格走弱，需求端聚酯降负，供应端装置如期减产，PTA加工费小幅恢复，但供应压力之下，价格反弹有限。

【期货品种】：乙二醇 【交易方向】：看空 【理由】：国内前期检修装置即将重启，市场挺价下游买盘谨慎，乙二醇价格反弹受限。

【期货品种】：短纤 【交易方向】：看空 【理由】：现货加工费低位，价格跟随原料波动，市场订单不及预期，短期价格仍将偏弱整理。

【期货品种】：白糖 【交易方向】：看空 【理由】：国际市场预计巴西增产情绪升温，印度、泰国减产不及预期，原糖继续承压；国内基本面供需逐步发生变化，市场关注焦点由低库存转移至远期增产、进口糖增量以及市场消费情况等，上行动能略显不足。

1. 美国棉花种植面积增加，全球期末库存充裕，国内库存供给略偏紧，需关注金三银四消费和美国经济变化。

2. PTA价格震荡偏强，供应压力下有限反弹；乙二醇价格受限于前期检修装置重启，反弹受限。

3. 短纤价格偏弱，服装面料出货尚可但客户囤货原料积极性不高；白糖供应持续施压，建议逢高做空，关注下游市场消费情况。

4. 苹果产区走货速度加快，节后客商补货，交易多围绕高性价比货源为主，可尝试逢低买入，关注苹果产地天气及销区市场成交情况。