方正中期期货-天然橡胶及20号胶期货年报-241201

- 2024年天然橡胶价格整体震荡上行，主要受供应端偏紧和不利天气影响，创出近年来新高。

- 国内天胶消费预期乐观，政策刺激措施不断，推动胶价上涨。

- 2025年胶价上升空间有限，预计以震荡调整为主，RU主力合约波动在15000-18500元，NR主力合约在11800-15000元区间。