东方证券-策略周报0414：新“国九条”有利于中国股市长期发展-240415

1. 新“国九条”出台有利于中国股市长期发展，强调强监管、防风险、促高质量发展，对投资者保护、上市公司质量、退市监管等方面提出明确要求。

2. 大力推动中长期资金入市，构建支持“长钱长投”的政策体系，稳步降低公募基金行业综合费率，推动指数化投资发展，优化保险资金权益投资政策环境。

3. 加强投资机构发展，支持头部机构提升核心竞争力，鼓励中小机构差异化发展、特色化经营，推动并购重组改革，拓展优化资本市场跨境互联互通机制，加大对违法违规行为的打击力度。

新“国九条”出台，强调加强监管防范风险，促进资本市场高质量发展。

其中包括严格上市准入标准、加强对上市公司持续监管、加大退市监管力度等要求。

此举有利于解决A股市场供需不平衡、公司质量不高等问题，提升市场透明度和规范市场秩序，增强投资者信心，推动资本市场向更加成熟、稳健的方向迈进。

同时，政策还鼓励中长期资金入市，优化保险资金权益投资政策环境，推动行业回归本源，加大并购重组改革力度，拓展优化资本市场跨境互联互通机制，提升对新产业新技术的包容性。

整体来看，新“国九条”有利于A股市场中长期发展，但仍需关注宏观经济下行风险和政策执行不及预期的风险。

本报告的投资建议及理由为： 1. 加大中长期资金入市，推动股市健康发展。

2. 优化保险资金权益投资政策环境，鼓励长期权益投资。

3. 支持头部机构提升核心竞争力，鼓励中小机构差异化发展。

4. 加大并购重组改革力度，活跃并购重组市场。

5. 加强资本市场法治建设，提升违法违规成本。