财信证券-宏观策略&市场资金跟踪周报：宏观事件密集来袭，市场振幅或将放大-241027

- 上周A股市场表现强劲，上证指数和深证成指分别上涨1.17%和2.53%，市场成交额显著上升，显示出投资者风险偏好回暖。

- 宏观政策支持力度超预期，加之即将迎来的重要宏观事件，预计A股市场波动幅度将加大，有望突破震荡区间开启新一轮上涨行情。

- 投资建议关注科技成长、受益降息的估值弹性品种、券商并购重组主题以及顺周期板块，风险主要来自宏观经济下行和国际市场波动。

### 投资报告核心要点总结 #### 宏观环境 1. **市场振幅加大**：近期宏观事件密集，预计市场波动性将增强。

2. **政策支持**：政府政策组合拳以及财政部积极表态为市场底部企稳提供支撑。

3. **经济数据**：2024年第三季度GDP同比增长4.6%，营业总收入略降，但净利润同比增长11.33%，显示出一定的改善趋势。

#### 市场表现 1. **股指上涨**：上证指数上涨1.17%，深证成指上涨2.53%，中小盘股表现优于大盘。

2. **成交量回升**：沪深两市日均成交额为18632.1亿，较前周上升13.14%。

3. **行业表现**：电力设备、综合、轻工制造等行业表现突出。

#### 投资建议 1. **科技成长方向**：关注AI产业及相关高增长领域（如光模块、PCB板）。

2. **降息受益品种**：创新药、贵金属等在降息周期中具备估值弹性。

3. **券商与并购重组**：券商行业受政策支持，预计活跃机会增多。

4. **顺周期板块**：房地产、建筑建材、消费品等顺周期板块存在投资机会。

#### 风险提示 1. 宏观经济下行风险。

2. 欧美银行风险与海外市场波动风险。

3. 中美关系恶化的潜在影响。

### 总结 在政策支持和市场预期改善的背景下，投资者应把握行业轮动机会，关注科技成长、降息受益品种、券商及顺周期板块，同时需警惕宏观经济和国际关系带来的风险。

本报告的投资建议及理由为： - 把握科技成长方向，关注光模块、PCB板等高增长行业，受益于AI产业发展。

- 投资受益于降息的估值弹性品种，如创新药和贵金属，市场估值有望提升。

- 关注以券商为代表的并购重组主题，政策支持将推动行业活跃。

- 顺周期板块如房地产、建筑建材、消费品等，受益于经济增速边际改善预期。