厦门象屿：东吴证券-厦门象屿-600057-2024三季报点评：收入下降19%，静待下游需求及大宗品价格修复-241101

投资标的：厦门象屿（600057） 推荐理由：公司三季报显示收入下降，但扣非净利润大幅增长，表明经营情况改善。

市场份额在下行周期中稳中有增，期待下游需求恢复，长期受益于行业集中度提升，当前估值低，维持“买入”评级。

- 厦门象屿2024年三季报显示收入同比下降19.24%，归母净利润同比下降24.7%，主要受下游需求疲弱和大宗商品价格承压影响。

- 公司调整经营策略，降低风险敞口，预计在德龙债权转让后不会产生亏损，但短期仍需计提减值准备，可能影响业绩。

- 尽管短期行业景气度低迷，但公司市场份额稳中有增，长期受益于行业集中度提升，维持“买入”评级。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **收入与利润情况**： - 2024年1-3季度，公司实现收入2976亿元，同比下降19.24%。

- 归母净利润为8.90亿元，同比下降24.7%。

- 扣非净利润为2.85亿元，同比上升42.6%。

2. **2024年第三季度表现**： - Q3单季度收入942亿元，同比下降30.3%。

- 归母净利润和扣非净利润分别为1.11亿元和0.30亿元，同比下降62%和54%。

- 利润下降主要受下游需求疲弱和计提减值准备的影响。

3. **经营策略调整**： - 公司主动调整经营策略，强化流量经营和滚仓操作，2024年上半年亏损幅度已有明显收窄。

4. **德龙债券事项**： - 公司控股股东象屿集团正在有序推进德龙镍业债权的整体受让，预计上市公司不会产生亏损，但需计提减值准备，短期内可能影响业绩。

5. **市场份额与行业状况**： - 公司大宗品经营份额稳中有增，2024年上半年经营货量同比下降0.6%，保持稳定。

- 制造业整体仍承压，规模以上工业企业利润总额同比下降3.5%。

6. **盈利预测与投资评级**： - 将2024-2026年归母净利润预测下调至13.6亿元、15.0亿元和16.2亿元，增速为-14%、+11%和+8%。

- 维持“买入”评级，考虑公司估值较低。

7. **风险提示**： - 大宗品价格波动、下游需求不佳、坏账风险及德龙事件处理进度等。

这些信息为投资者提供了关于公司业绩、市场环境、经营策略及未来展望的全面了解，有助于做出投资决策。