- 钒钛粉价格因钢企减产和铁矿价格下行而承压,上游供给面临收缩。
- 中游钒系产品产量增加,供需矛盾偏宽松,但螺纹钢新标实施将提升钒氮需求。
- 整体供需矛盾有缓和预期,有利于钒制品毛利率改善,但需警惕储能投资不及预期的风险。
核心要点2钒行业月度报告总结: 1. **上游情况**:钒钛粉价格在不同区域表现不一,攀西地区小幅上涨,而承德地区下跌。
由于钢企盈利差和铁矿供给高,铁矿价格下行对钒钛粉价格形成压制。
8月钒钛粉价格继续下行,钢企减产可能导致钒渣供给紧张。
2. **中游情况**:7月钒系产品产量普遍增加,但粗钢产量环比减少,供需矛盾偏宽松。
主要产品价格普遍下跌,五氧化二钒、钒铁等产品价格环比下降。
3. **需求端**:9月螺纹钢新标准的强制实施预计将提升钒氮需求。
尽管当前螺纹钢产量低迷,但新标准实施后需求有改善空间。
4. **储能市场**:储能项目需求旺盛,7月长时储能中标项目容量显著增加。
5. **投资建议**:尽管钒系列产品产量增加,但高炉产量减少将对钒渣供给形成压制。
随着螺纹钢新标实施和储能需求的高景气度,钒制品的毛利率有望改善。
6. **风险提示**:需关注储能项目投资不及预期和螺纹钢产量大幅减少可能导致供大于求的风险。
整体来看,钒行业供需矛盾有缓和预期,有利于钒制品毛利率的改善。
投资标的及推荐理由投资标的:钒制品相关企业 推荐理由:上游供给收缩对钒制品产量释放形成压制,下游需求有边际改善空间,整体供需矛盾有缓和预期,有利于钒制品毛利率改善。