传媒行业：东吴证券-传媒行业点评报告：Manus发布点评，积极关注AI Agent及应用渗透率提升-250307

- AI初创公司Monica.im发布的AIAgent产品Manus具备自主执行复杂任务的能力，有望弥补传统大模型的短板。

- 国内大厂如阿里巴巴和腾讯持续推出高性能大模型，算力成本大幅下降，推动AI应用快速落地。

- 预计2025年将成为AI应用渗透率提升的元年，建议关注相关投资标的，包括腾讯、阿里巴巴等。

本报告关注AI初创公司Monica.im发布的AIAgent产品Manus，以及国内大厂在AI领域的最新进展。

主要事件包括： 1. Monica.im推出的Manus是一款真正自主的AIAgent，能够完成复杂任务，超越传统AI助手的功能。

2. 阿里巴巴发布开源推理模型通义千问QwQ-32B，性能与DeepSeek-R1相当，且降低了部署成本。

3. 腾讯混元发布图生视频模型，支持生成短视频和口型驱动等功能。

国产大模型在能力和成本上持续突破，推动AI应用的落地与推广。

DeepSeek和腾讯元宝的用户活跃度显著增长，表明市场对AI应用的需求上升。

AIAgent被视为大模型落地的重要方式，Manus展现出强大的自主执行能力和跨领域工具调用能力。

投资建议方面，推荐关注腾讯、阿里巴巴、小米等港股公司，以及焦点科技、极米科技等A股公司，预计2025年将成为AI应用快速落地的元年。

同时，建议关注大厂的算力建设相关标的。

风险提示包括产业进展不及预期、竞争风险以及短期投资对盈利能力的压力。

投资标的包括： 1. 港股： - 腾讯控股 - 阿里巴巴-W - 小米集团-W - 快手-W - 美团-W - 美图 2. A股： - 焦点科技 - 极米科技 - 巨人网络 - 恺英网络 - 分众传媒 - 值得买 - 创业黑马 3. 其他AI应用公司： - 奥飞娱乐 - 实丰文化 4. 算力建设相关标的： - 润建股份 - 数据港 - 万国数据 - 世纪互联 - 顺网科技 - 南兴股份 推荐理由： - 海内外大厂积极布局，特别是国内厂商在大模型能力上持续追赶海外，推理侧算力成本大幅下降。

- 预计2025年将成为AI应用快速落地、渗透率提升的元年，产业趋势加速推进。

- 看好AI大模型及应用相关标的，认为这些公司在技术和市场上具备良好的发展潜力。

- 大厂加大投资力度是确定性事件，算力订单已进入落地兑现阶段，相关标的将受益于这一趋势。