牧原股份：开源证券-牧原股份-002714-公司信息更新报告：成本优势显著业绩高兑现，高分红彰显长期投资价值-241031

投资标的：牧原股份（002714） 推荐理由：公司成本优势显著，业绩高兑现，2024年前三季度净利润同比增长668.90%。

高分红政策提升长期投资价值，预计未来三年现金分红比例将提升至40%。

维持“买入”评级。

- 牧原股份2024年前三季度业绩显著，营收同比增长16.64%，净利润同比大幅增长668.90%。

- 公司成本优势明显，生猪出栏稳步增长，屠宰业务亏损收窄，预计未来业绩将持续高兑现。

- 公司高分红政策彰显长期投资价值，维持“买入”评级，未来三年现金分红比例提升至40%。

作为专业投资者，从上文中可以提取以下关键信息： 1. **公司基本业绩**： - 2024年Q1-Q3营收为967.75亿元，同比增长16.64%。

- 归母净利润为104.81亿元，同比增长668.90%。

- 2024年Q3单季营收为399.09亿元，同比增长28.33%。

- 归母净利润为96.52亿元，同比增长930.20%。

2. **盈利预测调整**： - 下调2024-2026年归母净利润预测： - 2024年：188.31亿元（原预测253.28亿元） - 2025年：158.28亿元（原预测286.16亿元） - 2026年：137.99亿元（原预测206.74亿元） - 对应每股收益（EPS）分别为3.45元、2.90元、2.52元。

- 当前股价对应的市盈率（PE）为12.7、15.1、17.3倍。

3. **成本与产能信息**： - 2024年Q1-Q3生猪出栏5014.4万头，同比增长6.67%。

- 2024年Q3生猪出栏1775.60万头，同比增长6.04%。

- 2024年Q3生猪完全成本降至13.75元/公斤，预计年末降至13元/公斤。

- 截至2024年9月末，能繁存栏约331.6万头，生猪养殖产能为8086万头。

- 屠宰业务2024Q1-Q3屠宰生猪797万头，2024Q3屠宰头均亏损53元，亏损有所收窄。

4. **资金状况与分红政策**： - 截至2024年9月末，资产负债率为58.38%，账面货币资金为193.25亿元。

- 2024年前三季度拟向股东每10股派发现金红利8.31元（含税），分红总额为45.05亿元，占净利润的40.06%。

- 修订未来三年分红规划，每年现金分红比例由20%提升至40%。

5. **投资评级与风险提示**： - 维持“买入”评级。

- 风险提示包括猪价上涨不及预期、公司成本下降不及预期及动物疫病风险等。

这些信息为投资者提供了公司业绩、盈利预测、成本控制、资金状况及分红政策等方面的全面了解，有助于做出投资决策。