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东方证券-2024Q2信用债市场回顾与展望-240705

研报作者：齐晟来自：东方证券时间：2024-07-05 12:40:54

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研报类型

（PDF）
发布者

app****33a

研报出处

东方证券
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36 页
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2,608 KB

研究报告内容

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核心观点

1. 二季度信用债市场发行规模逐渐降速，利差收窄，城投债资产荒将持续。

2. 产业债净融资额破万亿元，建筑、钢铁、煤炭、地产等行业受政策影响，需谨慎对待。

3. 有色、类金融、港口等行业景气度有望延续，但存在政策变化和信用风险暴露的风险。

投资标的及推荐理由

债券标的：城投债和产业债操作建议：对于城投债，建议保持流动性较高的组合，关注弱城投地区的变化，同时考虑拉长久期以兼顾收益和流动性；对于产业债，关注到期量的明显提升，外推发行端供给充沛，建议谨慎选择个券，注意收益和流动性的平衡。

理由：城投债方面，城投债资产荒将延续，净融入幅度减小，流动性有望增强；产业债方面，净融资额较快，到期量影响较大，外推发行充沛，需要谨慎选择个券以平衡收益和流动性。

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