国投安信期货-能源日报-240925

【期货品种】：原油 【交易方向】：中性 【理由】：热带风暴“海”导致墨西哥湾原油生产减少，API数据显示美国原油库存下降，短期乐观宏观氛国及美湾减产助力反弹，但终端油品需求乏力，季节性去库接近尾声，明年仍存较大累库预期，反弹持续性预计有限。

【期货品种】：燃料油&低硫燃料油 【交易方向】：中性 【理由】：出口配额制约下国内低硫燃料油减产预期较强，裂解价差及内外盘价差支撑仍在，但近月合约内外盘价差较大，后期需注意仓单扰动下的高波动风险。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看多 【理由】：北方地区面临项目赶工及南方旺季尾声对需求或仍有支撑，预计10月去库速度或将较9月有所放缓，政府计划实施调整燃料油消费税抵扣比例可能导致沥青生产成本增加，原油反弹及供需基本面边际改善给予沥青期价一定提振。

1. 隔夜油价收涨，美国墨西哥湾16%原油生产关闭，短期乐观氛国及美湾减产助力反弹，但终端油品需求乏力，反弹持续性预计有限。

2. 内盘燃油系震荡走弱，国内低硫燃料油减产预期较强，但需注意仓单扰动下的高波动风险。

3. 沥青需求或仍有支撑，政府计划调整燃料油消费税抵扣比例，可能导致沥青生产成本增加，原油反弹及供需基本面边际改善给予沥青期价一定提振。