太平洋证券-估值与盈利周观察——7月第3期：创业板领涨-250721

- 上周创业板指和微盘股表现优异，整体市场估值普涨，但红利和金融板块表现较弱。

- 食品饮料、农林牧渔等行业估值较为便宜，整体行业估值普涨，非银金融和农林牧渔接近一年低位。

- 盈利预期微幅变动，国防军工上调幅度最大，社会服务下调幅度最大，海外主要指数普涨。

在7月第3期的估值与盈利周观察中，整体市场估值普遍上升，创业板指和微盘股表现突出。

宽基指数中，创业板指表现最佳，而红利板块则相对较弱。

从PE和PB的偏离度来看，食品饮料、农林牧渔和公用事业行业的估值较为便宜。

展望未来，本周市场的ERP有所下降，接近21年以来的历史均值。

市场表现方面，创业板指、微盘股和成长型股票表现最佳，而红利、金融和稳定型股票则表现较差。

在行业表现上，通信、医药生物和汽车行业涨幅居前，而传媒、房地产和公用事业则表现较弱。

相对估值方面，创业板指与沪深300的相对PE和PB均有所上升。

全A的ERP较前一周下降，处于历史均值附近。

各大类行业的估值情况显示，金融和房地产的估值高于50%的历史分位，而原材料、设备制造、工业服务等行业的估值则在50%左右及以下。

在一级行业中，各行业估值普遍上升，非银金融、农林牧渔和家电行业的估值处于近一年低位。

热门概念如无人驾驶、半导体材料、数字货币等的估值处于三年历史较高分位。

盈利预期方面，各行业整体微幅变动，国防军工行业的盈利预期上调幅度最大，而社会服务行业则下调幅度最大。

海外主要指数普遍上涨，恒生科技指数表现最佳，道琼斯工业指数表现最差。

需要注意的风险包括市场波动较大、数据时滞性以及历史数据不代表未来的风险。

本报告的投资建议及理由为： - 创业板指和微盘股表现优异，建议关注成长性投资。

- 食品饮料、农林牧渔、公用事业等行业估值较低，具有投资机会。

- 红利、金融和稳定类股票表现较弱，短期内可适度避开。

- 各行业估值普涨，但非银金融、农林牧渔、家电估值接近低位，值得关注。

- 热门概念如无人驾驶、半导体材料等估值较高，需谨慎投资。

- 盈利预期微幅变动，国防军工行业上调幅度较大，关注其投资机会。

- 市场整体处于历史均值附近，需警惕市场波动风险。