龙湖集团：光大证券-龙湖集团-0960.HK-动态跟踪：多元化业务支撑业绩，债务结构逐步优化-240831

投资标的：龙湖集团（0960.HK） 推荐理由：公司多元化业务支撑业绩，运营及服务业务贡献超80%，财务状况稳健，借贷结构优化。

尽管开发业务承压，长期发展前景看好，维持“买入”评级。

- 龙湖集团2024年上半年营业收入468.6亿元，同比下降24.5%，主要受开发业务销售下滑影响。

- 运营及服务业务贡献超80%的利润，显示多元化业务支撑业绩的韧性。

- 公司债务结构优化，三道红线保持绿档，财务状况稳健，维持“买入”评级。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年，公司实现营业收入468.6亿元，同比下降24.5%。

- 归母净利润为58.7亿元，同比下降27.2%。

2. **业务表现**： - 开发业务收入为337.6亿元，同比下降32.3%，主要因销售下滑导致结算资源减少。

- 运营业务收入为66.1亿元，同比增长4.3%。

- 服务业务收入为64.9亿元，同比增长11.1%。

- 综合毛利率为20.6%，同比下降1.8个百分点。

3. **库存与销售**： - 2024年上半年，销售额为511亿元，同比下降48.1%。

- 库存去化周期约为5.7年，需加速去化。

4. **土储与新开商场**： - 新增7幅土储，拿地总建面59.8万平米。

- 截至2024年上半年，公司累计运营91座商场，整体出租率为96.0%。

5. **财务状况**： - 综合借贷为1874亿元，较2023年末降低52亿元。

- 平均合同借贷年期为9.2年，净负债率为56.7%。

6. **盈利预测**： - 下调2024-2026年归母净利润预测为109.3/116.1/132.5亿元。

7. **投资评级**： - 维持“买入”评级，认为公司长期发展前景看好。

8. **风险提示**： - 销售及拿地不及预期，多元化发展不及预期，市场下行超预期等风险。

这些信息可以帮助专业投资者评估龙湖集团的财务健康状况、业务表现及未来发展潜力。