宏源期货-反转尚未到来，等待宏观与需求修复-240606

【期货品种】：原油期货 【交易方向】：中性 【理由】：6月原油市场将受宏观经济复苏与基本面悲观预期之间的矛盾主导。

短期来看，油价仍将处于震荡整理阶段，但旺季需求预期对油价有一定支撑，不宜追空。

从中长期角度看，宏观层面下半年有望重启降息交易，加上中美两国工业品库存处于同比低位，后续有望开启共振补库周期，基本面上整体原油低库存与OPEC+减产仍将继续为油价提供支撑，而中美需求修复条件下，油价适宜逢低布局多单。

1. 6月油价受宏观经济和需求修复影响，短期仍将处于震荡整理阶段，但中长期展望向好。

2. 油价在宏观经济复苏和基本面悲观预期之间矛盾，需求修复条件下适宜逢低布局多单。

3. 预计6月Brent运行区间为75-85，WIT运行区间为70-80，SC运行区间为540-625，上行风险包括宏观经济复苏超预期和需求恢复超预期。