医药生物行业：光大证券-医药生物行业跨市场周报：政策与产业共振，看好创新全链条高质量发展-250223

- 医药生物行业在政策支持下呈现高质量发展趋势，创新药研发和仿制药市场竞争加剧。

- 推荐恒瑞医药、信达生物等企业，关注百济神州-U等潜力公司。

- 投资策略聚焦于院内支付、人民需求扩容和出海周期上行，需警惕政策和市场风险。

医药生物行业近期表现良好，上周医药生物指数上涨1.88%，恒生医疗健康指数上涨8.68%。

研发进展方面，百济神州、恒瑞医药等公司有多个新药临床申请和进展。

政策方面，国家药监局强调支持医药产业高质量发展，优化审评审批流程，鼓励创新药和高质量仿制药研发，促进进口原研药本地化生产。

建议关注恒瑞医药、信达生物等公司，认为医药创新全产业链将在政策利好下向高质量发展。

对于2025年的投资策略，强调从支付角度甄选投资机会，关注院内支付、自费支付和海外支付三个方向，推荐的公司包括迈瑞医疗、联影医疗等。

风险方面需注意控费政策超预期、研发失败、政策支持不足及板块估值下挫等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 恒瑞医药：受益于政策支持和创新药研发，具备国际竞争力的产品和在研管线。

2. 信达生物（H）：在政策利好的背景下，创新全产业链有望向高质量发展。

3. 百济神州-U（A+H）：关注其在创新药领域的进展。

4. 百利天恒-U：具备潜力的创新药企业，值得关注。

5. 益方生物-U：在创新药研发方面表现突出。

6. 康方生物（H）：具备良好的市场前景。

7. 迈瑞医疗：受益于院内支付政策支持。

8. 联影医疗：在医疗设备更新中有良好表现。

9. 鱼跃医疗：关注家用医疗器械的需求扩容。

10. 天坛生物：在血制品领域具备增长潜力。

11. 派林生物：在相关领域有良好的市场机会。

12. 千红制药：具备一定的竞争力。

13. 太极集团：关注其在医药产业中的发展潜力。

推荐理由主要基于政策支持、创新药研发进展以及市场需求扩容等因素。