中信期货-农业策略日报：玉米缺乏向上驱动，盘面震荡运行-250328

【期货品种】：玉米 【交易方向】：中性 【理由】：短期缺乏向上驱动，现货市场提货积极性偏弱，库存高企，且小麦替代玉米的迹象逐渐显现。

中期预计减产和进口下降，但深加工需求仍存，库存去化格局尚待观察。

【期货品种】：小麦 【交易方向】：中性 【理由】：部分区域小麦开始替代玉米进入饲用，需关注小麦进入饲用的规模和量级，短期内对玉米形成一定压力。

【期货品种】：禽畜产品 【交易方向】：中性 【理由】：禽畜存栏增加，深加工需求尚可，但整体提货积极性偏弱，短期内市场缺乏明显的上涨动力。

【期货品种】：港口库存 【交易方向】：看空 【理由】：港口库存持续累积，高位库存及合同订单偏多，短期内对现货价格形成压力，抑制上涨空间。

【期货品种】：政策影响 【交易方向】：中性 【理由】：未来利多政策弱化，需持续关注收储政策、基层惜售情绪变化等因素对市场的影响。

【期货品种】：天气因素 【交易方向】：中性 【理由】：天气扰动、政策变化及地缘政治影响等不确定因素可能对市场产生影响，需密切关注。

- 玉米市场缺乏向上驱动，短期震荡运行，受到小麦替代和港口库存高企的影响。

- 中期预计国内减产和进口下降将导致新增供应减少，但下游需求不足可能抑制价格上涨。

- 建议关注收储政策、种植意愿及天气等风险因素，以应对市场波动。