中泰期货-黑色报告：钢材供强需弱，库销比大幅提升，黑色增仓下行-250510

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：看空 【理由】：供需压力明显，短期关注价格在3000点整数和谷电成本支撑，整体需求疲弱，预计价格延续弱势。

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：看多 【理由】：铁水产量增加，钢厂盈利尚可，后期铁水产预计稳定有增，建议参与9-1正套。

【期货品种】：卷板 【交易方向】：看空 【理由】：受出口政策影响，冷轧、镀锌等成交转弱，后期基本面可能转弱，整体需求表现较弱。

【期货品种】：基差 【交易方向】：中性 【理由】：基差处于高位，建议逐步平仓正套，或适量反套操作。

【期货品种】：期权（铁矿石） 【交易方向】：看空 【理由】：前期卖出近月宽跨建议持有或逐步获利平仓，面临风险提示。

1. 钢材供强需弱，整体价格走势疲弱，短期关注3000点整数支撑及谷电成本。

2. 制造业PMI低于预期，政策以稳为主，预计短期内难有强刺激。

3. 出口面临监管压力，后期需求可能继续走弱，建议中长期逢高偏空操作。