东方金诚-2025年4月金融数据点评：4月信贷大幅少增，社融、M2增速加快，一揽子金融支持政策将推动金融总量增速持续上行-250515

- 2025年4月新增人民币贷款同比减少，而新增社会融资规模大幅增加，显示金融对实体经济支持力度增强。

- 央行推出降息降准等金融支持政策，预计将推动信贷和社融在5月实现同比多增。

- 下半年央行可能继续实施宽松政策，以提振内需应对外部经济波动，全年信贷和社融有望恢复增长。

2025年4月金融数据显示，新增人民币贷款大幅减少，社融和M2增速加快，反映出金融对实体经济支持力度增强。

具体来看，4月新增人民币贷款为2800亿，同比减少4500亿，主要受到隐性债务置换、季末透支及关税战升级的影响。

而新增社会融资规模为11585亿，同比增加12243亿，受政府债券大规模发行及去年低基数的双重作用推动。

4月末M2同比增长8.0%，增速较上月提高1个百分点，显示出存量社融增速加快。

展望未来，央行在5月7日宣布一揽子金融支持政策，包括降息降准，预计将引导LPR报价下调，增加银行贷款投放能力约1万亿。

同时，中美经贸会谈后，关税战降级将部分恢复双边贸易，但美国对华关税仍高，短期内外需放缓势头将持续。

因此，扩内需政策不能放松，金融支持实体经济的力度将进一步强化。

综合判断，5月信贷和社融有望同比增加，存量社融和M2增速也将加快。

预计下半年央行将继续实施降息降准，全年新增信贷和社融将恢复一定规模的同比增长。