江丰电子：华金证券-江丰电子-300666-拟定增不超19.5亿，加码静电吸盘/超高纯金属溅射靶材-250712

投资标的：江丰电子（300666） 推荐理由：公司拟定增不超19.5亿元，加码静电吸盘和超高纯金属溅射靶材项目，助力提升国内半导体关键零部件国产化率，市场需求大且增长迅速，预计未来营收和净利润持续增长，维持“买入”评级。

- 江丰电子拟定增不超过19.5亿元，用于静电吸盘和超高纯金属溅射靶材的产业化项目，旨在提升国内半导体关键零部件的自主生产能力。

- 静电吸盘市场需求大，预计2030年全球市场规模将达24.24亿美元，而我国该领域的国产化率不足10%。

- 超高纯靶材项目将建设海外生产基地，助力公司全球化布局，预计2025-2027年营收和净利润均将实现显著增长，维持“买入”评级。

江丰电子（300666）计划通过定向增发募集不超过19.5亿元资金，主要用于以下项目：年产5,100个集成电路设备用静电吸盘的产业化、年产12,300个超大规模集成电路用超高纯金属溅射靶材的产业化、上海江丰电子研发及技术服务中心项目、补充流动资金及偿还借款。

静电吸盘项目旨在突破关键材料技术瓶颈，缓解我国供求失衡。

静电吸盘广泛应用于光刻机、刻蚀机等关键工艺环节，市场需求大，预计2030年全球市场规模将达到24.24亿美元。

目前该市场主要由美国和日本企业主导，国内的先进制程用静电吸盘量产能力不足，整体国产化率不足10%。

公司希望通过该项目填补国内半导体关键零部件短板。

超高纯金属溅射靶材项目将在韩国建设生产基地，预计至2027年全球半导体溅射靶材市场规模将达251.10亿元。

公司超高纯靶材业务发展迅速，面临产能瓶颈。

建设全球化生产基地有助于提升国际竞争力，满足国内外客户需求。

投资建议方面，预计2025年至2027年，公司营收分别为47.54亿元、59.57亿元和76.14亿元，归母净利润分别为5.25亿元、6.78亿元和9.03亿元，维持“买入”评级。

风险提示包括下游市场需求不及预期、新技术无法如期产业化、市场竞争加剧等。