电力设备行业：东吴证券-电力设备行业跟踪周报：人形机器人量产加速、锂电新能源旺季在即-250210

- 电力设备行业整体表现强劲，尤其是人形机器人、储能和电动车领域，预计未来将迎来快速增长。

- 特斯拉加速人形机器人量产，储能市场需求旺盛，国内外电动车销量持续上升，推动相关企业业绩提升。

- 建议关注锂电池、光伏、风电等细分领域的龙头企业，长期看好行业发展潜力。

本周电力设备行业表现强劲，电气设备上涨4.18%。

光伏、新能源汽车和锂电池分别上涨7.78%、6.45%和5.59%。

特斯拉加速人形机器人量产，计划到2025年达到月产1万台。

国家能源局数据显示，储能装机持续增长，预计到2024年底达到73.76GW。

电动车市场也在回暖，比亚迪等厂商销量显著增长。

在市场价格方面，钴、镍价格小幅下跌，而锂及其相关材料价格保持稳定。

光伏组件价格开始回升，行业自律措施逐步见效，预计2025年全球装机增长10-15%。

风电市场表现乐观，预计陆上和海上风电招标量将显著增长。

投资策略方面，机器人、储能和电动车领域被看好，特别是锂电池相关企业由于需求预期强劲，估值较低。

推荐的重点公司包括宁德时代、比亚迪、阳光电源等。

风险提示包括投资增速放缓、政策不及预期及价格竞争加剧。

整体来看，电力设备行业前景乐观，特别是在新能源和智能化领域。

投资标的及推荐理由： 1. 宁德时代：动力与储能电池全球龙头，盈利能力和排产均超预期。

2. 三花智控：热管理全球龙头，特斯拉机器人总成空间巨大。

3. 阳光电源：逆变器全球龙头，海外大储爆发持续高增长。

4. 比亚迪：电动车销量持续向好且结构升级，智能化可期。

5. 科达利：结构件全球龙头优势突出，稳健增长，大力布局机器人。

6. 雷赛智能：伺服控制器龙头企业，机器人关节批量优势明显。

7. 汇川技术：通用自动化弱复苏龙头，联合动力持续超预期。

8. 亿纬锂能：动力与储能锂电上量，盈利向好并走出特色之路，消费类电池稳健。

9. 湖南裕能：铁锂正极龙头，强阿尔法，新品放量和价格见底盈利反转。

10. 富临精工：高压实铁锂领先，机器人布局深厚。

11. 宏发股份：继电器恢复稳增长，高压直流持续稳增长。

12. 麦格米特：多产品稳健增长，AI电源未来潜力大。

13. 伟创电气：变频伺服传统行业为主持续增长，大力布局人形机器人。

14. 尚太科技：负极龙头，份额提升超预期，成本优势大，盈利能力强。

15. 天赐材料：电解液与六氟龙头，新型锂盐领先。

16. 天奈科技：碳纳米管龙头，快充、硅碳和固态持续受益。

17. 鸣志电器：步进电机全球龙头，机器人空心杯电机潜力大。

18. 上能电气：逆变器地面地位稳固，大储PCS放量在即。

19. 璞泰来：负极龙头，业绩拐点临近，隔膜涂覆持续高增长。

20. 德业股份：新兴市场开拓先锋，户储爆发，工商储蓄势。

21. 容百科技：高镍正极龙头，海外进展超预期。

22. 阿特斯：一体化组件头部企业，深耕海外大储进入收获期。

23. 思源电气：电力设备国内出海双龙头，订单和盈利超预期。

24. 金盘科技：干变全球龙头，海外订单超预期。

25. 平高电气：特高压交直流龙头，估值低，业绩持续超预期。

26. 许继电气：一二次电力设备龙头，柔直弹性可期。

27. 三星医疗：海外配网和电表需求强劲，国内增长稳健。

28. 通威股份：硅料龙头，受益供给侧改革，电池和组件有望改善。

29. 福莱特：光伏玻璃龙头，成本优势显著，价格底部有望企稳反弹。

30. 晶澳科技：一体化组件龙头，盈利率先恢复。

31. 禾望电气：大传动优势明显，内部变革激发活力。

32. 东方电缆：海缆壁垒高，格局好，海风项目开始启动。

33. 明阳智能：海上风机龙头，风机毛利率修复弹性大。

34. 中国西电：一次设备综合龙头，受益特高压和管理改善。

35. 晶科能源：一体化组件龙头，Topcon明显领先。

36. 隆基绿能：单晶硅片和组件全球龙头，BC技术值得期待。

37. 天合光能：210一体化组件龙头，户用分布式和渠道占比高。

38. 聚和材料：银浆龙头，铜浆率先布局。

39. 钧达股份：Topcon电池龙头，扩产上量。

40. 爱旭股份：ABC电池组件龙头，25年大幅放量。

41. 三一重能：成本优势明显，双海战略见成效。

42. 禾迈股份：微逆去库尾声重回高增长，储能产品开始导入。

43. 锦浪科技：组串式逆变器龙头，储能逆变器开始放量。

44. 华友钴业：镍钴龙头，前聚体龙头。

45. 中伟股份：三元前聚体龙头，镍锂金属布局可观。

46. 福斯特：EVA和POE胶膜龙头，感光干膜上量。

47. 金风科技：风机毛利率恢复，风电运营稳健。

48. 新宙邦：电解液与氟化工齐头并进。

49. 艾罗能源：深耕欧洲户储，新兴市场和新产品起量明显。

50. 国电南瑞：二次设备龙头，稳健增长可期。

51. 海兴电力：海外渠道深厚，电表及AMI模式高增。

52. 盛弘股份：工商储龙头增长高，充电桩高增长。

53. 固德威：组串逆变器持续增长，储能电池和集成逐步恢复。

54. 星源材质：干法和湿法隔膜龙头，LG等海外客户进展顺利。

55. 当升科技：三元正极龙头，布局固态电池技术。

56. 恩捷股份：湿法隔膜龙头。

57. 天顺风能：海工装备开始放量，风电运营稳步释放。

58. 泰胜风能：陆塔出口和海工开始上量，盈利改善。

59. 曼恩斯特：磨头龙头持续高增，多品类扩张布局固态。

60. 德方纳米：液相铁锂龙头。

61. 昱能科技、永兴材料、中矿资源、赣锋锂业、威迈斯、儒竞科技、派能科技、元力股份、大金重工、科士达、安科瑞、中熔电气、天齐锂业、日月股份、TCL中环、振华新材、三一重能、弘元绿能、欣旺达、金风科技等公司也值得关注。

风险提示：投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期。