大有期货-黑色金属研究周报：宏观面支撑不足，黑色系震荡走弱-250523

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：看空 【理由】：旺季需求高点已出现，表观需求季节性走弱，成材供需面边际趋弱，整体承压运行。

【期货品种】：热轧卷板 【交易方向】：看空 【理由】：产量及需求均有所下降，需求降幅更大，库存去化速度明显放缓，市场情绪修复作用有限。

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：看空 【理由】：铁水产量虽高位运行，但成材需求转弱及铁水见顶施压矿价，港口库存去化速度减缓。

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看空 【理由】：炼焦煤价格偏弱，铁水产量下降，钢厂后期检修减产预期强，原料支撑走弱。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：铁水见顶预期强，后期需求走弱风险大，原料价格持续走弱，焦炭价格有下降空间。

【期货品种】：动力煤 【交易方向】：中性 【理由】：供应稳定，需求减弱且库存累积，预计煤价短期将继续窄幅震荡。

- 黑色金属市场面临宏观支撑不足，钢材需求季节性走弱，整体承压运行。

- 铁矿供应充足，短期需求支撑仍然强劲，但成材需求转弱可能施压矿价。

- 焦煤价格偏弱，焦炭价格预计维持震荡偏弱走势，关注钢厂利润及检修情况。

- 动力煤供应稳定，但需求疲软，预计短期煤价继续窄幅震荡。