华图山鼎：天风证券-华图山鼎-300492-职教业务平稳开展-250202

投资标的：华图山鼎（300492） 推荐理由：公司积极拓展非学历培训业务，实现扭亏为盈，预计2024年净利6000-9000万元。

通过标准化管理提升运营效率，满足高校用户需求，用户规模持续增长，具备良好的市场前景，维持“增持”评级。

华图山鼎预计2024年归母净利将扭亏为盈，达到6000-9000万元，主要得益于非学历培训业务的稳步开展。

公司在建筑设计业务面临市场压力的情况下，通过标准化管理提升运营效率，积极拓展高校终端渠道以满足日益增长的就业需求。

调整盈利预测，维持“增持”评级，预计未来三年的每股收益将逐步上升。

华图山鼎（300492）发布了2024年业绩预告，预计全年归母净利润为6000-9000万元，扣非后归母净利润为3000-4500万元，而2023年同期为亏损。

公司自2023年11月起通过全资子公司华图教育科技开展非学历培训业务，尽管房地产市场面临调整压力，建筑设计业务出现亏损，但非学历培训业务盈利，整体实现扭亏为盈。

公司强调“就业优先”政策，政府采取多项措施以稳定就业，华图山鼎通过标准化流程与质量管理提升运营效率，降低成本。

公司拥有集中统一的品牌和管理能力，能满足全国不同地域考生的需求。

公司大力发展高校终端渠道，拥有200余名专职高校运营团队，在近1000所高校举办了职业规划和备考指导讲座，覆盖150万高校用户，并与200余所重点高校合作开展定制班，助力高校毕业生就业。

基于2024年业绩预告，调整盈利预测，预计2024-2026年每股收益（EPS）分别为0.6元、1.4元和1.9元，市盈率（PE）分别为116倍、48倍和36倍。

风险提示包括市场经营风险、销售不及预期、核心高管流失等，业绩预告为初步核算结果，具体数据以公司公告为准。