电力设备行业：财信证券-电力设备行业点评：国常会核准核电项目，行业进入高景气度发展期-240820

- 国常会核准5个核电项目，标志着核电行业进入高景气度发展期。

- 预计未来几年核电投资和新投产机组数量将显著提升，长期增长空间巨大。

- 推荐关注核电运营商及相关设备制造商，投资前景乐观，但需警惕建设进度和安全风险。

### 核心要点总结 1. **事件背景**：国常会批准5个核电项目，包括10台三代核电机组和1台四代高温气冷堆机组。

2. **核电发展趋势**： - 核准数量：2022-2024年核电项目核准均超预期，连续三年核准数量高于“十四五”规划的6-8台。

- 开工情况：2024年已开工5台，预计下半年将进一步增加。

- 在建机组：在建机组数量自2018年触底后反弹，预计后续转商速度加快。

- 投产预期：未来每年新投产机组数量有望提升至6-7台。

3. **投资额增长**：核电投资在“十四五”期间显著增长，2021-2023年投资额接近“十三五”总量。

4. **市场前景**：预计到2060年，核电累计装机容量将达到450GW，长期增长空间巨大。

5. **投资建议**：关注核电运营商（中国核电、中国广核）、阀门供应商（江苏神通、中核科技）、乏燃料处理设备厂商（景业智能）及相关国产替代厂商（崇德科技、佳电股份、科新机电）。

6. **风险提示**：核电建设进度不及预期及核电安全事故风险。

### 投资标的及推荐理由 #### 投资标的： 1. **中国核电** 2. **中国广核** 3. **江苏神通**（核电阀门供应商） 4. **中核科技**（核电阀门供应商） 5. **景业智能**（乏燃料处理设备厂商） 6. **崇德科技**（核电主泵和电机的滑轴国产替代厂商） 7. **佳电股份**（主泵市占率较高且为高温气冷堆主氦风机供应商） 8. **科新机电**（乏燃料运输容器制造商） #### 推荐理由： - **高景气度发展期**：核电行业进入高景气度阶段，核准、开工、在建及投产机组数量均显示出持续增长的趋势。

- **政策支持**：国常会核准多个核电项目，显示出政府对核电发展的重视和支持。

- **投资增长**：核电投资额逐年提升，显示出行业的长期发展潜力。

- **市场需求**：预计未来核电累计装机容量将大幅增加，提供了良好的市场前景。

- **企业优势**：推荐的企业在各自领域具备竞争优势，能够受益于行业的快速发展。