开源证券-投资策略周报：突破的核心因素与两个新机会-250712

近期A股在宏观预期未显著变化的情况下实现向上突破，主要得益于资金流向和市场风险偏好的强劲修复。

券商和TMT板块成为市场关注的焦点，尤其是AI硬件和游戏领域受到机构青睐。

未来投资建议集中在科技、军工、内需消费及深海科技等领域，同时需关注宏观政策和全球流动性风险。

本周投资策略报告分析了A股市场在宏观预期未显著变化的情况下实现向上突破的原因，强调了风险偏好的强劲修复。

市场的上行基础主要由交易行为、资金流向和制度支持等多重因素共同构成。

具体要点如下： 1. **市场主线切换**：券商板块的发力激活了市场关注度，TMT板块的“粉丝”效应促进了资金共识，尤其是金融科技与AI硬件相关个股受到机构青睐。

2. **业绩驱动关注**：随着中报披露窗口的开启，市场对业绩驱动的关注显著提升，AI硬件和游戏等领域依然表现出强劲的景气。

3. **次新股机会**：在经济预期改善的背景下，次新股有望持续占优。

基于开源次新股指数，构建了财务组合，历史表现良好。

4. **深海科技发展**：深海科技产业链广泛，涵盖多个环节，符合政策“底线思维”的导向，成为具有中国特色的投资方向。

5. **配置建议**：建议配置“4+1”策略，包括科技成长、自主可控、内需消费、成本改善驱动及出海机会，同时关注稳定型红利和黄金行业。

6. **风险提示**：需关注宏观政策、全球流动性及地缘政治风险等不确定性因素。

前瞻指标的使用基于历史数据，未来表现不可预测。

总体而言，当前市场的活跃交易和主题活化为投资者提供了新的机会，尤其是在科技和深海科技领域。

本报告的投资建议及理由为： 1. 配置科技成长、自主可控及军工板块，关注AI、机器人、半导体等领域。

2. 投资内需消费，特别是服装、汽车及日常用品，重点关注盈利增速改善的细分领域。

3. 关注成本改善驱动的行业，如养殖、航海装备及能源金属。

4. 抓住出海结构性机会，尤其是中欧贸易关系缓和带来的出口机会。

5. 底仓配置包括稳定型红利、黄金及优化的高股息资产。