中信期货-农业策略日报：宏观情绪好转，油脂棉花反弹-250411

【期货品种】：油脂 【交易方向】：看多 【理由】：MPOB报告符合预期，宏观情绪好转，市场对南美豆供应预期增加，国内豆油供应将逐步宽松，短期油脂市场情绪企稳。

【期货品种】：蛋白粕 【交易方向】：看空 【理由】：现货成交环比走低，市场减仓下跌，整体需求疲弱。

【期货品种】：玉米/淀粉 【交易方向】：中性 【理由】：市场购销清淡，震荡偏弱，缺乏明确的方向性。

【期货品种】：生猪 【交易方向】：中性 【理由】：主力合约换月，猪价宽幅震荡，短期缺乏趋势。

【期货品种】：橡胶 【交易方向】：看多 【理由】：关税变数再起，胶价强势反弹，市场情绪改善。

【期货品种】：合成橡胶 【交易方向】：看多 【理由】：板块情绪缓和，盘面反弹上行，市场回暖。

【期货品种】：纸浆 【交易方向】：看多 【理由】：衰退交易阶段性逆转，浆价反弹走强，市场情绪改善。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看多 【理由】：市场情绪回暖，棉价超跌反弹，短期有反弹空间。

【期货品种】：白糖 【交易方向】：看多 【理由】：宏观氛围回暖，国内市场抢跑外盘，需求预期改善。

【期货品种】：原木 【交易方向】：看多 【理由】：市场恐慌情绪降温，原木期价跟随商品小幅反弹，市场情绪改善。

- 油脂市场因宏观情绪好转和MPOB报告符合预期而反弹，短期可能震荡偏强。

- 蛋白粕市场成交走低，玉米和淀粉购销清淡，整体呈现震荡偏弱态势。

- 橡胶价格强势反弹，棉花市场情绪回暖，白糖则因宏观氛围改善而抢跑外盘。

- 风险因素包括贸易关系、气候异常及供需变化等，可能影响市场波动。