第一上海-宏觀經濟評論-240820

- 哈裡斯若當選，可能推動美國採取更高稅收和赤字的政策，影響市場情緒。

- 加州通過AI安全法案，顯示出對科技風險的重視，可能影響相關企業的運營。

- 最新經濟數據顯示美國經濟表現良好，市場預期美聯儲將在9月降息，整體情緒謹慎樂觀。

- 標普500指數二季報表現超預期，消費行業仍具韌性，特定公司如AMD和英偉達在AI和數據中心領域的併購活動引人注目。

### 宏观经济评论核心要点总结 1. **政治与经济环境**： - 民主党总统候选人哈里斯提出广泛的政策优惠措施，可能导致财政赤字和税收增加，进一步向拉丁美洲的政治模式靠拢。

- 巴菲特提前卖出股票，可能是对未来经济政策变化的预防性措施。

2. **加州政策动向**： - 加州通过《前沿人工智慧模型安全创新法案》，强调开发者责任，旨在防止AI系统造成重大安全事件。

3. **经济数据表现**： - 7月份PPI环比上涨0.1%，CPI同比增2.9%，均低于预期，市场反应积极。

- 零售数据环比上涨1%，超出市场预期的0.4%。

- 房屋开工数据略低于预期。

4. **美联储动态**： - 本周美联储将公布7月份议息会议纪要，市场对9月份降息的预期较高，预计不会引发剧烈波动。

5. **美国国债市场**： - 海外投资者积极增持美国国债，持有总额创历史新高。

6. **企业财报表现**： - 标普500指数二季度业绩整体好于预期，EPS预期从9%上调至11%。

- 消费公司业绩表现强劲，劳动力市场健康。

7. **个股动态**： - **Google**：面临反垄断裁决，短期内股价波动，但长期影响有限。

- **AMD**：收购ZTSystems，进一步拓展数据中心市场。

- **英伟达**：目标价维持在145美元，市场关注其即将公布的季报。

- **雅诗兰黛**：二季度业绩超预期，但下季度指引不佳，主要受中国市场拖累。

- **星巴克**：更换CEO引发市场热烈反应，股价上涨20%。

- **耐克**：季报后股价下跌，市场关注其未来表现。

- **ULTA美容**：巴菲特新建仓位，值得进一步关注。

### 总结 整体来看，当前美国经济数据表现良好，市场对未来降息预期较高，企业财报普遍超出预期，但政治不确定性和个别企业表现波动仍需关注。