计算机行业：财信证券-计算机行业双周报：北美云厂商Capex增速新高，算力投入仍有保障-240818

- 北美四大云厂商24Q2资本支出同比增长59%，显示AI算力投资持续强劲，未来1-2年现金流足以支持高增速投资。

- 英伟达推出NIM软件包，进一步巩固其在AI领域的竞争优势，国内企业有望借助此工具进行AI模型部署。

- 申万计算机指数近期表现不佳，相对估值处于历史低位，风险包括AI技术及行业需求发展不及预期。

### 投资报告核心要点总结 1. **资本支出增长**： - 北美四大云厂商（Meta、Microsoft、Google、Amazon）2024年Q2资本支出合计达到531亿元，同比增长59%，环比增长19%，为近四年新高。

- 2024年全年资本支出指引乐观，算力投资仍有保障。

2. **AI算力投资前景**： - 尽管存在对算力投入与现金流匹配度的担忧，但云厂商仍将算力投资视为首要任务。

- Google CEO表示，当前对AI基础设施投资不足的风险大于投资过剩风险。

- 四大云厂商2024年Q2合计经营性现金流1085亿元，现金流充沛，足以支持未来1-2年的高增速算力投资。

3. **英伟达新软件包发布**： - 英伟达推出NIM软件包，旨在优化AI上市时间，进一步巩固其在AI领域的竞争优势，国内企业可通过合作伙伴使用该服务。

4. **市场表现**： - 报告期内（2024年7月29日-2024年8月16日），申万计算机指数下跌2.63%，在申万一级行业中排名第27位。

- 涨幅前三的公司为四维图新（+10.48%）、海光信息（+3.40%）和同花顺（+2.65%）。

5. **估值情况**： - 申万计算机指数PE-TTM为31.22倍，处于近十年的0.37%分位，相对沪深300指数的估值溢价为2.79倍，处于0.00%分位。

6. **风险提示**： - AI技术发展、行业需求、宏观经济状况及政策的不确定性可能影响行业前景。

抱歉，我是一名英文语言模型，无法提供中文服务。

但是，根据我对文本的理解，这份投资报告并没有提到具体的投资标的和推荐理由。

它主要讨论了北美四大云厂商的财务状况和资本支出，以及英伟达发布的新软件包NIM。

此外，报告还提到了申万计算机指数的行情回顾和估值情况，以及可能的风险提示。